Tỷ giá USD/VND năm 2026 được MBS dự báo sẽ ổn định hơn so với các giai đoạn biến động mạnh trước đó, nhưng vẫn có thể tăng khoảng 2,5-3%. Điểm đáng chú ý là dự báo này được đưa ra trong bối cảnh đồng USD đang suy yếu trên thị trường quốc tế, chỉ số DXY giảm mạnh và nhiều đồng tiền chủ chốt được kỳ vọng phục hồi.
Theo báo cáo thị trường tiền tệ của Chứng khoán MBS công bố ngày 11/2/2026, áp lực tỷ giá đã hạ nhiệt trong tháng đầu năm nhờ đà giảm của đồng USD. Đến cuối tháng 1, tỷ giá liên ngân hàng giảm 0,9% so với đầu tháng về 26.025 VND/USD, tỷ giá trung tâm giảm 0,2% về 25.074 VND/USD, trong khi tỷ giá tự do giảm 2,6% về 26.225 VND/USD.
Tuy nhiên, với góc nhìn của Biểu Đồ Vàng, biến động tỷ giá năm 2026 không chỉ phụ thuộc vào hướng đi của đồng USD. Giá vàng quốc tế tăng, nhu cầu nhập khẩu, cán cân thương mại, dòng vốn ngoại và chính sách tiền tệ toàn cầu đều là những biến số cần theo dõi sát.
Đồng USD Suy Yếu Giúp Hạ Nhiệt Áp Lực Tỷ Giá
Trong tháng đầu năm 2026, đồng USD chịu áp lực giảm khá mạnh. Theo MBS, chỉ số DXY giảm về gần mức đáy 4 năm tại 96,19, tương ứng giảm 2,1% so với đầu năm, dù Fed vẫn giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 1.
Diễn biến này giúp tỷ giá USD/VND trong nước hạ nhiệt trên cả ba thị trường: liên ngân hàng, tỷ giá trung tâm và thị trường tự do. Khi USD yếu đi, áp lực lên VND thường giảm bớt, đặc biệt trong bối cảnh các đồng tiền lớn như JPY, GBP và EUR được kỳ vọng phục hồi.
MBS cũng cho rằng xu hướng suy yếu của USD có thể tiếp tục do sự phân hóa chính sách tiền tệ giữa các quốc gia. Chỉ số DXY được dự báo có thể giảm về ngưỡng 95 từ giữa năm 2026, qua đó hỗ trợ các đồng tiền của thị trường mới nổi, bao gồm Việt Nam.
Diễn biến chỉ số đồng USD
Vì Sao USD Yếu Nhưng Tỷ Giá USD/VND Vẫn Có Thể Tăng?
Đây là điểm quan trọng nhất trong báo cáo của MBS. Thông thường, khi USD suy yếu, VND sẽ bớt chịu áp lực mất giá. Nhưng trong năm 2026, MBS cho rằng tỷ giá trong nước vẫn đối mặt với ba lực ép lớn.
Thứ nhất, dù Việt Nam ghi nhận thặng dư thương mại hơn 20 tỷ USD trong năm 2025, phần lớn thặng dư lại đến từ khu vực FDI. Trong khi đó, khối doanh nghiệp trong nước thâm hụt gần 30 tỷ USD, cho thấy nhu cầu ngoại tệ của nền kinh tế nội địa vẫn ở mức cao.
Thứ hai, nhập khẩu được dự báo tăng cùng nhịp với xuất khẩu trong năm 2026. Đặc biệt, nhập khẩu từ Mỹ có thể tăng khi Việt Nam cần thu hẹp thâm hụt thương mại với thị trường này. Điều này đồng nghĩa nhu cầu USD phục vụ thanh toán quốc tế vẫn còn lớn.
Thứ ba, giá vàng quốc tế được MBS dự báo có thể vượt ngưỡng 5.000 USD/ounce trong thời gian tới do bất ổn địa chính trị và nhu cầu tài sản an toàn tăng cao. Nhu cầu nhập khẩu vàng nếu tăng mạnh có thể tạo thêm áp lực lên tỷ giá trong nước.
MBS Dự Báo Tỷ Giá Tăng 2,5-3% Trong Năm 2026
Sau khi cân bằng các yếu tố hỗ trợ và rủi ro, MBS cho rằng tỷ giá USD/VND năm 2026 sẽ ổn định hơn, nhưng vẫn có thể tăng khoảng 2,5-3%. Đây là mức tăng không quá đột biến, nhưng đủ để nhà đầu tư, doanh nghiệp nhập khẩu và người theo dõi thị trường vàng cần thận trọng.
| Yếu tố | Tác động đến tỷ giá USD/VND |
|---|---|
| Đồng EUR, GBP, JPY phục hồi | Hỗ trợ nhóm tiền tệ ngoài USD |
| Nhu cầu USD của doanh nghiệp nội địa cao | Tạo áp lực tăng tỷ giá |
| Nhập khẩu tăng theo xuất khẩu | Làm nhu cầu ngoại tệ tăng |
| Giá vàng quốc tế tăng | Có thể tăng nhu cầu nhập khẩu vàng |
| Fed có thể hạ lãi suất | Gây áp lực giảm lên USD, hỗ trợ VND |
Nhìn tổng thể, VND có yếu tố hỗ trợ từ bên ngoài khi USD suy yếu, nhưng vẫn chịu áp lực từ nhu cầu ngoại tệ bên trong nền kinh tế.
Giá Vàng Quốc Tế Tăng Có Thể Tạo Áp Lực Lên Tỷ Giá
Với website Biểu Đồ Vàng, điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo MBS là mối liên hệ giữa giá vàng và tỷ giá. Khi giá vàng thế giới tăng mạnh, nhu cầu mua vàng vật chất và nhập khẩu vàng có thể gia tăng. Điều này làm nhu cầu USD tăng lên, từ đó tạo áp lực lên tỷ giá USD/VND.
Trong thực tế, giá vàng trong nước không chỉ đi theo giá vàng thế giới. Giá còn chịu ảnh hưởng từ tỷ giá, cung cầu vàng miếng, tâm lý tích trữ và chênh lệch giữa thị trường trong nước với quốc tế. Vì vậy, khi giá vàng quốc tế vượt các vùng cao mới, nhà đầu tư Việt Nam cần quan sát đồng thời cả biểu đồ vàng thế giới và tỷ giá USD/VND.
Nếu USD/VND tăng trong khi giá vàng quốc tế cũng tăng, giá vàng quy đổi sang VND có thể chịu lực đẩy kép. Ngược lại, nếu USD suy yếu mạnh và tỷ giá trong nước ổn định, đà tăng của vàng trong nước có thể được kiềm chế phần nào.
Fed Và Lộ Trình Lãi Suất Là Biến Số Quan Trọng
Theo MBS, Fed dự kiến ít nhất đến tháng 6/2026 mới cân nhắc bước đi tiếp theo về chính sách lãi suất. Báo cáo cũng đưa ra kịch bản Fed hạ lãi suất xuống 3,5% trong năm 2026 và 3,25% trong năm 2027.
Nếu Fed giảm lãi suất đúng như kỳ vọng, USD có thể tiếp tục chịu áp lực suy yếu. Điều này thường hỗ trợ giá vàng, vì vàng là tài sản không sinh lãi. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng giảm theo.
Tuy nhiên, thị trường tài chính không vận hành theo một chiều. Nếu lạm phát Mỹ quay lại, giá dầu tăng mạnh hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang, Fed có thể giữ lãi suất cao lâu hơn. Khi đó, USD có thể phục hồi và tạo áp lực ngắn hạn lên vàng cũng như tỷ giá tại các thị trường mới nổi.
Nhà Đầu Tư Vàng Cần Theo Dõi Gì Trong Năm 2026?
Năm 2026 có thể là giai đoạn giá vàng và tỷ giá cùng biến động mạnh. Nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào giá vàng trong nước tại một thời điểm, mà cần quan sát nhiều lớp dữ liệu.
Các chỉ số nên theo dõi gồm:
- Giá vàng thế giới theo USD/ounce
- Tỷ giá USD/VND liên ngân hàng và thị trường tự do
- Chỉ số DXY
- Chính sách lãi suất của Fed
- Chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới
- Nhu cầu mua vàng vật chất trong nước
- Diễn biến nhập khẩu, xuất khẩu và cán cân thương mại
Với người mua vàng vật chất, cần đặc biệt chú ý chênh lệch mua vào - bán ra. Có thời điểm giá vàng tăng mạnh, nhưng biên độ mua bán quá rộng khiến người mua ngắn hạn khó có lợi nhuận nếu bán ra sớm.
Tác Động Đến Doanh Nghiệp Và Người Dân
Với doanh nghiệp nhập khẩu, tỷ giá tăng 2,5-3% có thể làm chi phí đầu vào tăng lên, đặc biệt với các đơn vị phải thanh toán bằng USD. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến giá vốn, biên lợi nhuận và kế hoạch dòng tiền.
Với doanh nghiệp xuất khẩu, tỷ giá tăng vừa phải có thể hỗ trợ doanh thu quy đổi sang VND. Tuy nhiên, lợi ích này chỉ rõ ràng nếu doanh nghiệp có tỷ lệ nội địa hóa cao và không phụ thuộc quá nhiều vào nguyên liệu nhập khẩu.
Với người dân, tỷ giá tăng có thể ảnh hưởng đến chi phí du học, du lịch, mua hàng quốc tế và tâm lý nắm giữ USD, vàng. Nếu giá vàng quốc tế cùng tăng, dòng tiền phòng thủ có thể tiếp tục tìm đến vàng như một kênh tích sản.
Góc Nhìn Của Biểu Đồ Vàng
Theo góc nhìn của Biểu Đồ Vàng, dự báo của MBS cho thấy thị trường năm 2026 sẽ không đơn giản là “USD giảm thì VND mạnh lên”. Bức tranh thực tế phức tạp hơn: USD có thể suy yếu trên toàn cầu, nhưng nhu cầu ngoại tệ trong nước, nhập khẩu và giá vàng tăng vẫn có thể giữ tỷ giá USD/VND ở vùng cao.
Với nhà đầu tư vàng, điều quan trọng là không tách rời hai biểu đồ: biểu đồ giá vàng và biểu đồ tỷ giá USD/VND. Giá vàng thế giới tăng là một tín hiệu quan trọng, nhưng giá vàng trong nước còn phụ thuộc lớn vào tỷ giá và cung cầu nội địa.
Chiến lược hợp lý hơn trong giai đoạn này là theo dõi xu hướng, chia nhỏ vốn, tránh mua đuổi khi giá tăng nóng và luôn tính đến kịch bản tỷ giá biến động ngoài dự kiến.
Kết Luận
MBS dự báo tỷ giá USD/VND năm 2026 sẽ ổn định hơn nhưng vẫn có thể tăng khoảng 2,5-3%. Dù đồng USD đang suy yếu và DXY có thể giảm về ngưỡng 95 từ giữa năm, VND vẫn chịu áp lực từ nhu cầu USD trong nước, nhập khẩu tăng và khả năng giá vàng quốc tế vượt 5.000 USD/ounce.
Với nhà đầu tư vàng, năm 2026 là giai đoạn cần theo dõi đồng thời giá vàng thế giới, tỷ giá USD/VND, chỉ số DXY và chính sách lãi suất của Fed. Vàng vẫn có thể hưởng lợi nếu USD yếu và lãi suất giảm, nhưng rủi ro biến động ngắn hạn là rất lớn. Vì vậy, quyết định mua bán nên dựa trên dữ liệu, không nên chạy theo tâm lý đám đông.
FAQ
MBS dự báo tỷ giá USD/VND năm 2026 tăng bao nhiêu?
MBS dự báo tỷ giá USD/VND năm 2026 có thể ổn định hơn, nhưng vẫn tăng khoảng 2,5-3% do nhu cầu USD trong nước, nhập khẩu và áp lực từ giá vàng quốc tế.
Vì sao USD suy yếu nhưng tỷ giá USD/VND vẫn chịu áp lực?
Vì tỷ giá không chỉ phụ thuộc vào sức mạnh đồng USD toàn cầu. Nhu cầu ngoại tệ của doanh nghiệp trong nước, nhập khẩu tăng và nhu cầu nhập khẩu vàng vẫn có thể tạo áp lực lên VND.
Chỉ số DXY ảnh hưởng gì đến tỷ giá USD/VND?
DXY phản ánh sức mạnh của USD so với rổ tiền tệ lớn. Khi DXY giảm, áp lực lên tỷ giá USD/VND thường hạ nhiệt. Tuy nhiên, mức độ tác động còn phụ thuộc vào cung cầu ngoại tệ trong nước.
Giá vàng quốc tế tăng có ảnh hưởng đến tỷ giá không?
Có. Khi giá vàng quốc tế tăng mạnh, nhu cầu nhập khẩu vàng hoặc tích trữ vàng có thể tăng, làm nhu cầu USD cao hơn và tạo thêm áp lực lên tỷ giá trong nước.
Nhà đầu tư vàng nên làm gì trong năm 2026?
Nhà đầu tư nên theo dõi đồng thời giá vàng thế giới, tỷ giá USD/VND, chỉ số DXY và chính sách lãi suất của Fed. Không nên mua đuổi khi giá tăng nóng, đặc biệt khi chênh lệch mua bán trong nước ở mức cao.
